AI泡沫争议升温 数据中心回报仍待观察 (29/09/2026)
微软的报告显示，全球大约每六人就有一人使用人工智能工具。尽管人工智能需求持续增长，但受访专家指出，巨额的数据中心投资要取得回报，可能还需要一段时间。
建设越多数据中心，就能吃到更多AI红利吗？东南亚又是否有足够的AI需求，支撑这一波投资？
微软今年5月发布的《全球AI普及报告》显示，全球约17.8%年龄介于15至64岁的劳动人口使用AI工具。换句话说，大约每六名劳动人口中就有一人使用AI。
若将范围扩大至“曾经使用过AI的人数”，微软也曾估计，在AI进入大众市场后的三年内，全球已经有超过12亿人使用过AI工具。
从用户规模来看，AI需求无疑庞大，但巨额投资要转化成回报，需要的时间可能比预期更长。
标普全球（S&P Global）今年2月估计，全球超大规模云服务商（hyperscalers）2026年的数据中心资本开支合计将达到约6250亿美元（约8000亿新元）。
不过，标普同时指出，AI资本开支不断高于预期、融资结构越来越复杂且透明度下降，而投资回报可能需要多年才能兑现。
常驻泰国、在联合国资讯科技部担任顾问的黄一展在接受《8视界新闻网》访问时提到，东南亚乃至于全球肯定有庞大的AI需求，但问题在于多少用户愿意为使用AI付费。
如果科技巨头要套用“养套杀”商业模式，培养用户使用习惯和依赖度，再推出更高精度的付费AI服务，那从培养习惯到建立成熟的收费机制，这个过程大概需要八到十年。
马来西亚柔佛已成为东南亚增长最快的数据中心枢纽。（图：路透社）
AI泡沫若破裂 数据中心缺点反成缓冲？
全球最大的金融服务集团之一安联（Allianz）今年3月认为，AI泡沫的压力处于中等水平，市场过度乐观的投资情绪已经降温。但随着AI回报期更长，投资者更看重AI产业营收增长前景和现金流的可见度。
黄一展认为，所谓的“AI泡沫”，更多指向金融市场的估值泡沫，而非AI实体产业本身的崩塌。在资讯科技仍将是本世纪发展主轴的背景下，即使泡沫破裂，AI产业已经投入的硬体基础设施不会随之消失，用户对AI技术的使用和依赖也可能延续。
此外，AI数据中心本身创造的就业岗位相对有限，即使AI泡沫破裂，也未必会造成大规模失业。相比之下，冲击预计将更多集中在金融投资市场，以及估值过高的企业。
“我们常说，海水退了，才知道谁没穿裤子。不要像现在，谁都可以扯上AI。哪些AI发展真正对人民和企业有帮助，反而在泡沫破裂时会看得更清楚。”
李光耀公共政策学院助理教授巴宇昊则提到，如果数据中心项目仍有可信的需求基础，可以调配基础设施建设，或调整项目开发时间表。
“如果需求被大幅高估，则可能需要推迟还没有建设的部分、重新审视后续基础设施的投入，并按照规则，先释放还没有使用的预留容量。”
2025年10月，第43届亚细安能源部长会议在马来西亚吉隆坡举行。（图：亚细安秘书处）
亚细安如何兼得数据中心和绿色能源？
数据中心是现代经济中能源消耗最密集的设施之一。预计到2030年，全球数据中心用电量将增加超过一倍，达到约945太瓦时（TWh），占全球电力需求近3%。
在亚细安，数据中心数量最多的马来西亚尤其面对用电压力，估计到2035年，数据中心的用电需求可能占西马总电力需求的31%。
与此同时，亚细安也在推进能源转型。亚细安在2025年制定区域可再生能源目标，力争到了2030年，将可再生能源占电力系统总容量的比重提升到35%。
一边是数据中心带动电力需求增长，一边是提高可再生能源比重，亚细安如何在两者之间取得平衡，考验的不只是发电能力，也包括区域电网能否把电力有效输送到有需要的地方。
黄一展分析说，亚细安各国拥有各自的电网基础设施、电力法规和技术规范，因此要实现讨论多年的区域电网互通，实际挑战非常大。
AI“无人工厂”为东南亚留下什么？
从1970年代起，东南亚承接全球制造业转移，成为“世界工厂”的一环。半个世纪后，随着AI浪潮，数据中心再次大举落户东南亚。只是，这次迎来的是一座座耗费巨资、水电和土地，但只需少量人力运作的“无人工厂”。
对东南亚而言，真正需要思考的或许不是数据中心的数量，而是除了成为全球AI算力的“房东”，如何让这场AI基础设施热潮，最终转化为能够留在当地的长期经济价值。
