多家银行分析师指出，日本选情正成为左右日元走势的关键变量。若自民党在本次选举中取得强势多数，政策预期有望趋稳、从而支撑日元；反之，若市场再度担忧财政扩张风险，日元或将继续承受下行压力。
生活成本攀升 遏制日元贬值呼声升高
华侨银行外汇策略师沈茂雄指出，选举相关的财政承诺，加深市场对预算可能趋于宽松的疑虑，成为影响日元表现的因素之一。
随着生活成本上升，国内要求遏制日元贬值的政治压力亦在升高。随着生活成本上升，国内要求遏制日元贬值的政治压力亦在升高。若自民党取得国会多数，可能强化高市政府推行财政刺激政策的空间，从而对日元构成压力；但若政治稳定降低政策讨好压力，日元亦可能趋于稳定。
华侨银行预计，2026年每个季度1新元可兑换的日元将分别为122日元、121日元、120日元及121日元。
财政扩张风险 恐继续拖累日元
马来亚银行外汇研究与策略区域主管安迪（Saktiandi Supaat）指出，若自民党在选举中取得强势或稳固多数，市场可能重新关注财政扩张风险，这将对日元构成压力。
他表示，日本当局对日元持续走弱感到不安，汇市干预的主要目标在于限制日元跌幅，而非主动推动日元转强。即使选举结束，在财政顾虑仍存的情况下，日元料继续承压。
马银行预计，2026年1新元可兑换的日元将由第一季的123日元，下降至第三季的120日元，但在第四季回升至128日元。
胜选幅度决定日元方向
大华银行高级外汇分析师谢齐雄则说，若高市早苗取得决定性胜利，强而有力的政治委托可能推动更激进的财政扩张，包括减税与增加开支，从而重燃日元走弱风险。
若胜选幅度有限，日元可能趋稳，但若反对派意外胜出，市场或全面解除“高市交易”，日元则可能明显走强。
从中期来看，谢齐雄认为，在美元趋弱及日本央行立场偏鹰的背景下，日元有望逐步回稳。
大华银行预测，今年新元兑日元汇率将逐季走低，从第一季的1新元兑120日元回落至第四季的117.60水平，反映日元走强。
政治复杂性 使选举结果仍具变数
渣打银行外汇与宏观策略师谢炜翔说，虽然政治不确定性通常会拖累货币表现，但日本的情况相对特殊。
当地民调普遍显示，自民党有望取得较大胜利，不过由于选区结构复杂、政治组合多元以及投票率存在变数，仍需对选举结果保持谨慎解读。
他表示，日本的汇市干预主要是为了抑制日元进一步走弱，而非刻意推高日元。
渣打银行预测，新元兑日元预计在2026年第一季为116日元，并在年中降至114.50日元。
自民党若强势胜选 或有助提振日元
星展银行资深货币经济师黄鲳诚指出，民调显示，选举焦点已转向自民党在众议院重新赢得单独多数席位的可能性上升。
鉴于自民党—公明党联盟在2024年10月众议院选举和2025年7月参议院选举中失去多数议席后，日元均出现走弱表现；若自民党在此次选举中取得强势胜利，或有助于提振日元走势。
展望选后，市场关注点或将回到美日货币政策分化。若美元因美联储独立性的争议而承压，日元有望相对走强。黄鲳诚认为，在此情况下，新元兑日元可能回落至约120日元水平。
