【理财在线|罗清全】完美风暴蓄势待发!你准备好了吗?

示意图

图: iStock

我极少发布风险提示,但此次紧急提醒大家,目前存在三大高风险因素,危机一触即发,必须提高警惕。

1. 明显存在的通货膨胀风险

在世界各地,许多原材料价格都在飙升。人们对汽车的需求激增,导致了半导体供给严重短缺,而这种短缺又会导致其他电子消费品(如iPhone、iPad、冰箱、洗衣机和空调)的短缺。与此同时,钢材、木材和棉花等其他原材料也面临库存紧俏。追踪23种原材料价格的彭博大宗商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index)已升至2011年来最高水平;小米(Xiaomi)、雀巢(Nestle SA)、高露洁-棕榄(Colgate-Palmolive Co)、宝洁(Procter & Gamble)、惠而浦(Whirlpool)等许多公司,都宣布将提价或者已然提价;美国劳工部公布的数据显示,4月份美国消费者价格指数(CPI)同比跃升4.2%,创下十多年来的最大升幅;就连传奇投资者沃伦·巴菲特(Warren Buffett)都在其股东大会上提到,在公司旗下的业务中看到了“严重的通货膨胀”。

在新加坡,由于收紧了来自印度、孟加拉和尼泊尔等高风险国家客工的入境政策,外籍劳工严重短缺。一方面预购组屋(BTO)的等待时间延长,最久长达6年,许多新婚夫妇等不起,就选择去购买转售组屋;另一方面,越来越多的居家工作(WFH)安排使得人们对居住环境要求提高。正如我们去年所料,房产价格因此飞涨。除了房地产行业,许多其他行业也需要外籍劳工,同样会面临类似的成本上涨问题,而由此造成的通胀压力会扩散到各行各业。

面对持续的通货膨胀,通常情况下,中央银行会加息来缓解需求压力,而加息会导致股票和债券价格下跌。虽然美联储(Fed)一再坚称,任何通胀上升都是暂时的,大家无需担忧,但是从目前的股市和债市表现来看,投资者并不买账。过去的几个月里债券市场跌跌不休,而过去的两周里股市也愁容惨淡。加息担忧给科技成长股带来严重冲击——特斯拉(Tesla)已经从高点跌落三分之一,苹果(Apple)下跌了12%,而Square(美国增长最快的金融科技公司之一)的市值也已经减少了25%。纳斯达克指数从最高点已累计下跌5%,这可能预示着又一波股灾要开始了。

2. 变种病毒疫情大爆发的风险

在印度,冠病疫情大爆发,每天新增病例破40万例,官方报道的每日死亡人数超过4000人,然而,因为缺少氧气和其他医疗设备,医院已经爆满,无法让更多病人入院,所以据传实际数字是官方统计数字的三到五倍。罪魁祸首是B1617变种毒株,据研究,它比原始毒株更易传播,而感染死亡率并未下降。就连新加坡和台湾,去年应对本地疫情卓有成效,被世卫组织高度赞扬为“全球黄金标准”,也未能阻止该病毒在社区的传播。B1617变种毒株极有可能在近期成为全球最主要的感染病毒。然而欧美的防疫措施已然放松:美国总统拜登刚刚宣布接种疫苗的个人无需在公共场合戴口罩(我觉得为时过早);英国、西班牙和许多欧洲国家刚刚解除封城,人们在街上欢呼庆祝,其中很多人没戴口罩。

第一波冠病疫情于2020年年初在亚洲爆发,随后传播到欧美。我担心B1617变种毒株会让历史重演。要阻止疫情再次爆发,唯一的办法就是广泛接种疫苗。然而,除了美英,全球主要经济体的疫苗接种比例尚低。如果疫情在全球范围再次爆发,接下来又是封城和各种严格的社交距离措施。这些会导致金融市场动荡和供应链中断,造成更大的通胀压力。

3. 以巴冲突升级为中东战争的风险

以色列境内阿拉伯人和犹太人之间的暴力行动已经升级为哈马斯控制的加沙武装分子和以色列之间的军事冲突。截至2021年5月16日,哈马斯已向以色列发射2500多火箭弹,而以色列也进行了多次空袭来反攻。以色列凭借先进的武器和军事优势,摧毁了加沙的许多建筑物(据称被武装分子使用),造成许多巴勒斯坦人丧生,很多加沙平民被迫离家避难。以色列对巴勒斯坦人的造成的破坏远超自身所受到的伤害,这很可能激起周边阿拉伯国家——黎巴嫩、叙利亚甚至伊朗——的愤怒。黎巴嫩已经爆发了边境冲突,而叙利亚也在向以色列发射火箭弹。若冲突进一步升级,将更多国家卷入其中,则可能引发全面的中东战争,从而导致油价上涨,造成全球经济动荡,严重影响金融市场。虽然本周双方已经在埃及调解下达成停火协议,暂缓紧张局势,但是,以巴冲突涉及到领土和宗教等高度敏感问题,根本矛盾并未解决,战争隐患依然存在。

以上三者,单单一个都足以引发股市大动荡。若三者同时发生,那便是完美风暴。

面对这场完美风暴,我们该怎么办?

清仓并远离股市,这种反应是自然本能。然而,股市专家告诉大家,比入场时机更重要的是长期持有(优质资产)。我不会清仓,因为我持有的主要资产(标准普尔500指数或者同等的全球ETF)已然遭受过各种各样的金融危机冲击,强劲地恢复过来并获得了可观的复合收益,经受住了时间的考验。就个人来说,我坚决不碰高风险投资产品,这包括比特币、杠杆产品和投机性科技股。

更为重要的是,心理准备要做好。接下来的将会是大起大落的过山车行情,心里有预期就不会过于害怕。大波动中也会有大机会,可以择时买入。经济对市场的冲击再大,标准普尔500指数总会涨回来,长期来看,复合收益依然可观。

风暴只在一时,而阳光终将灿烂。

(作者罗清全是新加坡理财专家,也是公积金的亲善大使,文章由王冠华翻译。)

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